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【黄金专题】加息节奏有变 黄金跌势已现

百利好环球2023年03月01日 16:58:45财经热点220

黄金在1月延续去年11月以来的上涨走势,多头气势如虹,喜迎开门红。进入2月,在触及1959美元的高点之后快速下挫,叠加公布的1月非农数据显示大增51.7万人,远超预期和前值,市场预期从理想回顾显示,黄金从此开始大幅下挫。

黄金专题


通胀回落放缓 暗示加息延长

去年3月以来,美联储已经连续加息8次,共计加息450个基点,至4.50%至4.75%区间。而通胀数据(CPI)年率从去年6月的最高9.1%,回落到现在的6.4%,通胀仍处于2%的目标之上,抑制通胀的目标还未完成,美联储继续收紧实属正常。

本月的会议纪要显示,所有委员会同意高通胀风险仍是影响货币政策的关键因素,并有理由继续加息,直到通胀得到控制,少数委员赞成50个基点。在过去的三个月,通胀有所回落,美联储表示在通胀降至2%之前,有必要采取限制性货币政策,这一过程可能需要“一段时间”,并可能在更长时间内保持高利率水平。

数据皆不利 美元在走强

本月除了非农数据显示强劲之外,还有通胀数据数据CPI和PPI均显示涨幅超过预期,表明通胀降幅比预期的更慢,作为美联储最重视的数据,引发市场猜测美联储将会继续大幅加息(之前美联储也有所暗示),市场波动加剧。同时就业数据大幅增加,表明就业市场火热,工资下降速度较慢,可能导致通胀下降继续放缓。

从近期美联储的表态来看,关于加息的观点均偏向鹰派,五月和六月的议息会议均有加息的可能性,甚至有利率目标最高已经调至5.25%或5.5%,即还可能累计加息50或75个基点,这比过去的市场预期相差甚远。美元指数近期大幅上涨,日线级别大反弹,黄金承压持续下跌。

利多因素少 衰退是良机

近期黄金的利多因素较少,最为核心的美联储货币政策转向继续收紧,对黄金构成利空,导致黄金跌势强劲。从后续来看,若不发生明显衰退,料美联储不会大幅放松货币政策,对黄金支撑效果有限;若衰退如期而至,美联储料快速转向宽松,届时黄金多头则将振翅高飞。

综合来看,当下美联储加息预期升温,主要是与过去的市场预期偏差较大,导致黄金大幅下挫,对过去的大涨进行修正。结合近期的经济数据,料通胀下降放缓,美联储继续鹰派的可能性很大,黄金还将继续承压。技术面,黄金上方关注1860美元一线的阻力,下方关注1780-1760美元区间的支撑。

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